炒股股票配资网站突破传统思维 银行“长钱”探路前行

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经济参考报记者张小洁炒股股票配资网站

“以前我们和企业之间主要是贷款业务，现在通过股权投资注入长期资金，提升企业‘造血’能力。”工商银行河南平顶山分行公司部负责人告诉记者，不久前，工商银行河南省分行完成了对河南中原金太阳技术有限公司（简称“中原金太阳”）2亿元的股权投资。

记者近日在河南调研时发现，在监管层鼓励发展银行系“耐心资本”的导向下，以国有大行为代表的银行业金融机构正积极探路股权投资，探索建立与之适配的风险评估、退出机制。

从“债务输血”到“股权赋能”

作为中国平煤神马控股集团有限公司（简称“平煤神马集团”）新能源板块核心子公司，中原金太阳主要从事光伏、风力发电等新能源电站的投资建设及运营。当前，公司正全力推进“源网荷储”一体化发展，一方面规划实施集团绿电替代工程，另一方面积极拓展非洲等海外市场。

然而，资本金短缺问题严重困扰着这家绿电企业。中原金太阳资产负债率一度达到80%，财务费用连年高速增长，且应收账款较多，绿电补贴回款周期较长，现金流承压。基于此，企业也将“推进资本融资”明确列入发展规划。

工商银行河南省分行此次2亿元股权投资的适时进场，无疑为中原金太阳优化财务结构、增强资本实力提供了有力支持。

2024年12月，工商银行河南省分行与平煤神马集团共同设立了河南工融平煤神马股权投资基金，总规模50亿元。2025年6月，该行通过基金形式对中原金太阳进行股权投资，金额2亿元。

工商银行河南省分行投行部股权投资业务负责人告诉记者，为帮助中原金太阳减负升级，该行创新设计了“三阶赋能”方案：一是切除高息负债，置换企业存量高息债务，每年降低财务成本1000万元，负债率直降5个百分点；二是输血权益资本，2亿元增资转股资金注入，企业资本大幅增加，资本充足率提升至行业优良水平；三是重构造血功能，设置弹性投资期和预期收益分红机制，2025年预计净利润5600万元，较转型前增长200%，同时私募基金获得董事提名权，并协助企业开展完善公司治理，推动企业从规模扩张转向效益优先。

“以前商行业务是银行的核心，未来投行业务会成为一个重点。中原金太阳的2亿元投入只是一个起点，我们还在遴选平煤神马集团内的优质板块、优质企业。”工商银行河南平顶山分行公司部负责人表示。

中国银行河南省分行也在积极探索通过投贷联动为科技型企业提供支持，推动服务模式从单一信贷支持向“股+贷”协同进阶。

记者从中国银行河南省分行了解到，对于贷款难以支持的初创期及特殊需求科技型企业，分行联动中银集团综合经营公司，探索“贷款+外部直投”模式，提供投贷联动、股权直投、科技保险、并购金融等多元化服务。

“总行年初创设科技基金，针对人工智能、量子技术、生物技术等领域，分行可以利用该基金进行一些投早投小的投入。投贷联动方面，主要是以债转股的模式来做，有合适的项目，可能会采用基金经营的方式。”中国银行河南省分行相关负责人表示。

发力摆脱传统信贷思维

记者在调研中感受到，在股权投资领域，银行正在努力摆脱传统信贷思维。

工商银行河南平顶山分行公司部负责人告诉记者，在中原金太阳这一项目的选择上，银行在市场层面看好绿电需求持续增长，在企业层面则看重企业的科技硬实力及其背后集团的强大支撑，最终基于对于企业未来现金流的稳健预期，认可其股权的长期增值空间。

“股权投资有一定损失率，在投决的时候，各方都有表决权。每个LP（有限合伙人）在项目准入和项目投资的时候，要充分表达自己的意见。同时，股权投资后期的退出问题，也是投资面临的主要风险。”工商银行河南省分行投行部股权投资业务负责人表示。

在退出方式方面，工商银行河南省分行投行部股权投资业务负责人表示，银行以增资扩股的形式进去之后即成为企业的股东，后续可以通过市场化的方式退出。比如标的公司的股东如果是上市公司，可通过大股东定向增发将未上市企业股权变成上市企业股权，还可以通过向不特定第三方转让股权的形式退出，或者其他股东或者关联方以协议受让的形式退出。

不过，记者在与多家银行工作人员深入交流时也注意到，一些传统思维惯性仍未轻易消解。

“银行在探索股权投资的过程中，确实面临传统信贷思维的束缚，尤其是在风险评估和退出机制方面。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《经济参考报》记者表示，为了更好地适应科技型企业的融资需求，银行需要打破传统信贷思维，通过引入投行思维、强化投研能力、构建多元化退出路径，建立与股权投资适配的机制。在具体实践中，需要转变风险评估逻辑，传统信贷评估主要依赖企业的抵押物价值、历史财务报表和现金流预测，这种方式对轻资产、高成长性的科技型企业并不适用。银行需引入投行思维，关注企业成长性与技术潜力，通过对企业核心技术、研发能力、市场前景、商业模式等进行深入分析，判断其是否具备高成长性。引入动态评估机制，对科技型企业进行阶段性评估，而非一次性静态判断。强化尽职调查与投研能力，银行具备专业的股权投资团队，能够识别优质项目。与此同时，通过大数据、人工智能等技术，对企业的市场表现、研发进度、人才储备等进行实时监控和分析，实现快速授信。

娄飞鹏还指出，在退出机制上，传统信贷业务的退出机制较为单一，主要依赖贷款回收或抵押物处置。而在股权投资中，银行需要考虑多种退出路径，如鼓励和支持被投企业上市，通过资本市场实现退出。在企业成长过程中，银行可通过股权转让的方式退出。在投资协议中设置回购条款，确保在特定条件下银行可要求企业或其大股东回购股份。

提前布局优质资源

值得注意的是，河南地区多家银行相关负责人均预期，AIC股权投资试点范围将进一步扩大，河南有望被纳入。届时，河南地区商业银行对实体经济的直接融资支持力度将进一步增强，银行系资本作为“耐心资本”在匹配企业长期发展需求、推动产业转型升级方面的价值也将更加凸显。

记者了解到，为把握这一发展机遇，多家拥有AIC牌照的银行目前都在加快项目储备，提前布局优质资源以应对未来业务扩容需求。

“目前在省金融监管局的指导下，我们在积极地与工银投资配合，在河南和一些省属股份公司/市属的股份公司来探讨AIC股权投资方案，下一步按照总行的要求，一旦河南纳入试点之后，我们迅速注册AIC基金，开展股权投资。”工商银行河南省分行投行部股权投资业务负责人表示。

中国银行河南省分行相关负责人表示，虽然郑州市尚未纳入AIC股权直投试点城市范围，但中行河南省分行以及中银金融资产已提前布局AIC股权直投基金，已与省市区三级基金投资主体达成合作意向，待郑州市纳入试点城市后正式落地基金。在项目储备方面，主要围绕河南省优势产业、郑州市“28+7”产业链投资，围绕新材料、电子信息、先进装备、新能源汽车、现代医药、现代食品等先进制造业集群进行布局，优先布局具备新质生产力、兼具科技创新、绿色属性的投资项目。目前正在筛选具备投资价值的标的企业。

兴业银行郑州分行相关负责人也表示，今年，国家金融监督管理总局正式批复兴业银行筹建兴银金融资产投资有限公司，这是股份制银行拿下的首张AIC牌照，将极大增强兴业银行科技金融服务能力，更好促进科技创新和产业创新深度融合。目前，郑州分行已主动布局先进装备、新材料、电子信息、现代食品、绿色能源等“7+28+N”先进制造业集群合作，通过提质、增量、扩面，前置储备AIC目标客群炒股股票配资网站，通过投贷联动、股权投资等，为企业提供全生命周期金融服务，将更多长期资金流向战略性新兴产业。

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